美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思-深圳市腾众软件科技有限公司

美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特(tè)估”投资范式(shì)之一：低估值、高分红(hóng)

　　低估(gū)值、高(gāo)分红(hóng)，是包括能源链(liàn)、“一带一路”和运营商(shāng)在内的“中特估(gū)”方向(xiàng)最(zuì)鲜明(míng)的共同特征：1）截(jié)至2022年底，能源(yuán)链、“一带一(yī)路”和运营商PB估值(zhí)分别处(chù)于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便(biàn)经历(lì)年(nián)初以来的大(dà)幅上涨后，当(dāng)前(qián)这些板块(kuài)估美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思(gū)值仍处于历史平(píng)均水(shuǐ)平附(fù)近。2）与此同时(shí)，能源链、“一带一(yī)路(lù)”和运营商股息(xī)率(lǜ)显(xiǎn)著(zhù)高(gāo)于(yú)市场整(zhěng)体，较(jiào)高的(de)分红也成为其进可攻、退可守的重(zhòng)要支撑。

　　二(èr)、“中特估”投资范式之二：政策的持续支撑和(hé)催化

　　政策持续支撑和催化，成为“中特估(gū)”中“一带(dài)一路”和运营商板块(kuài)修复的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一(yī)带一(yī)路”：在“一带一路”十周年之际，从沙伊和解、中俄深化合作联合声明、中(zhōng)巴联合声(shēng)明等(děng)，以及后续5月召开(kāi)在(zài)即的(de)第三届(jiè)“一带一路”国际合作高峰论(lùn)坛(tán)，“一带一路”相关利好不断，板块(kuài)行(xíng)情得到催化(huà)。

　　2）运营(yíng)商：去年10月(yuè)以来，数字(zì)经济上升(shēng)为国家(jiā)战略，相关(guān)政策密集出台。今年国务院改组又新设国(guó)家数据局。运营商(shāng)作为“数字经济”的基(jī)础设施，持续得到催化。

　　三、美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思“中特(tè)估”投(tóu)资范式之(zhī)三：景气修复预期(qī)

　　2023年中国复(fù)苏+人民币升(shēng)值的全年宏观主线驱动盈利能力(lì)修复，带动能(néng)源链整体性上涨。1）能源产业链(liàn)作为原材料高度依赖海外供应、同时下(xià)游需求基本集中在(zài)国内(nèi)市场的方向之一(yī)，将充(chōng)分(fēn)受益于人(rén)民币升(shēng)值的宏观趋势。2）中国经济复苏，下游领(lǐng)域需求预(yù)期回暖，能(néng)源产业链尤其(qí)是行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着(zhe)三条投资范式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了能(néng)源链(li美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思àn)、“一带一路”和运(yùn)营商(shāng)等之外(wài)，当前我们建(jiàn)议关注机械（造船(chuán)）、交运（公路、铁路、港(gǎng)口）、大型银行等细分方向。

　　1）机(jī)械(xiè)（造(zào)船）：船舶制(zhì)造(zào)业作(zuò)为国家重点支持的战略(lüè)性产(chǎn)业之一，近年来经历(lì)了行业调整和产能过剩的困境，但近期板(bǎn)块景气已在改善：一方面，随(suí)着全(quán)球航(háng)运市场需求正在增长，带来(lái)包(bāo)括化学(xué)品船与成品(pǐn)油轮船的(de)订单大(dà)幅提升(shēng)。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，国企改革(gé)推(tuī)动造船企业重组(zǔ)整合和(hé)产能(néng)优(yōu)化之下，国(guó)内船(chuán)舶制造业已在逐(zhú)步(bù)实(shí)现结构调整和产(chǎn)能(néng)优化(huà)。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路(lù)、港(gǎng)口）：五一期间各(gè)项数据恢(huī)复良好。业绩确定性强(qiáng)，承诺(nuò)高分红，类债属性(xìng)突出。经济(jì)增速下行，高速公路、铁路、港口(kǒu)资产稳健性凸显，业绩成长(zhǎng)及(jí)确定性较(jiào)高(gāo)。同(tóng)时近几年，高速(sù)公路及铁路板块(kuài)上市公司更加(jiā)注重投资人(rén)回报，多家公司发(fā)布股东回报计划(huà)，大幅提高分(fēn)红比例以(yǐ)及承诺未来几年(nián)高分红水平，给投资人带来确定性的高股息回报(bào)。

　　3）大(dà)型银行：经济复苏大背(bèi)景下融资需求(qiú)回暖，基本面(miàn)有支撑，板块(kuài)估值也具备修(xiū)复空(kōng)间。2023年(nián)以(yǐ)来，信贷需求(qiú)连续三个(gè)月超预期回暖(nuǎn)，在稳增长和扩投资的(de)政策基调下，后续信(xìn)贷、社融(róng)仍有望平稳增长。此外，作为业绩稳定(dìng)且(qiě)高分红的板块，当前银行PB估值处于2016年(nián)以来11.6％的(de)较低(dī)位(wèi)置，修复空(kōng)间较大。